kaiyun官方网页登录民生银行股权的“进相差出”背后-开云(中国)Kaiyun·官方网站-登录入口
发布日期：2025-12-24 16:22 点击次数：103
时隔4年，民生银行（600016.SH）终于迎来以前第一大鼓吹增持。
11月18日，刘永好旗下的新但愿化工投资（下称“新但愿化工”）拟增持民生银行。
加之此前新但愿（000876.SH）控股的新但愿六和投资、新但愿集团控股的南边但愿实业所持民生银行股权已达4.96%，本轮增持后，刘永好旗下主体持股比例将超5%，波及举牌线。
行为独创鼓吹之一，民生银行股权的“进相差出”背后，恒久不乏刘永好身影。
A股上市之初，“新但愿系”、“东方系”、“泛海系”三方鼓吹呈鼎峙之势，刘永好的新但愿投资位列第一大鼓吹、本东谈主也被推举为副董事长。
2014-2015年，以“安邦系”为代表的险资入场。刘永好巨流勇退，在后续多年中赓续减持，将持股比例保管在4.5%傍边。
2019-2020年，刘永好以个东谈主口头“小步快跑”增持34次，将“新但愿系”持股比例拉升至4.96%的举牌临界点。
尔后刘永好虽耐久连任民生银行副董事长，但在股权方面再无大动作；曾与他角力的“泛海系”、“安邦系”等势力，也被时辰长河归并。
新一轮的增持，似乎记号着“新但愿系”正在加码对民生银行的信心。
一朝完成监管核准，民生银即将领有全球东谈主寿外，第二位持股比例超5%的A股鼓吹。
“猪周期”之困从增持时点看，当下增持的“新但愿系”，仍处于上一轮“猪周期”的压力中。
行为“饲料大王”，掌舵着新但愿的刘永好有感于饲料行业的低毛利，在2016年斥资6.16亿元购入陕西本香农业70%股权，强势杀入养猪商场。
2018年年末，非洲猪瘟爆发下的养猪行业开启“史上最强猪周期”。
这一本事的“养猪新贵”新但愿举债膨大，既尝到了红利的甜头、也在周期底部坐足了冷板凳。
周期上半场，风口下的新但愿迎来上市后的功绩岑岭，在2019-2020年完毕近百亿利润。
尔后膨大加快，出栏量在2023年达到1768万头、较2019年增长5倍不啻。
2021年“猪周期”干预下半场，供大于求情况加重、生猪价钱走低。
新但愿2021年亏本接近96亿元，尔后利润发达黑暗；2023年出售白羽肉禽和食物业务后凑合盈利，2024年前三季度利润仅为1.53亿元。
利润承压之际，膨大周期的债务压力也赓续贴近。
2023年，新但愿金钱欠债率“飙升”至72.28%、较同行大皆跨越10个百分点；仅利息用度已高至20.47亿元、是同庚利润的8倍。
压力之下，新但愿通过向银行贷款、刊行债券、定向增发等花样融资。
举例2023年11月定增刊行13.64亿股，募资不突出73.5亿元用于猪厂安防及数智化升级、收购控股子公司少数股权以及偿还银行贷款。
规定上半年末，短期借款、一年内到期的非流动欠债、耐久借款区别为196.5亿元、93.99亿元、247.53亿元。
比较之下，仅有的108.08亿元货币资金已无法隐藏资金压力。
干预2024年后，商品猪价钱出现权臣回温。
新但愿所售商品猪每公斤价钱在1-8月由13.3元增至20.13元。
10月，商品猪售价回落至17.37元/公斤，较上年同期增长16.50%，但环比下滑7.66%。
开源证券分析师陈雪丽暗示，从供需角度分析，本年四季度猪肉供给预测低于上年同期，对猪价酿成支撑；但来岁上半年生猪供给收复、干预猪肉花消淡季后，猪价还可能进一步承压。
何以加码民生诚然民生银行近几年的功绩在同行中并不出彩，但关于深陷“猪周期”下半场的新但愿，曾经一抹穷苦的朝阳。
从积年发达看，民生银行股权孝顺的利润，远比新但愿主买卖务恬逸。
即等于2019年功绩岑岭时，新但愿盘曲持有4.18%股权带来的22.47亿元收益、也占到公司净利润的36.36％。
之后，新但愿并未逐年线路民生银行股权投资的具体收益，但参照投资收益估算，或保管在10亿元傍边。
2024年上半年，新但愿“主如果持有民生银行股权权利法核算证明”的投资收益，已超10亿元。
更而况新但愿本就是民生银行的“独创元老”。
诚然老本疆域广泛农牧、乳业、金融等领域，刘永好仍将对民生银行的投资视为“一世中握准的两个契机”之一。
1996年，新但愿董事长刘永好蚁合东方集团张宏伟、中国泛海控股集团卢志强、中国船东互保协会王玉贵和巨东谈主集团史玉柱等确立民生银行。
上市前，民生银行在一年半时辰内濒临发生超20起股权转让，最终“胜者”濒临在“新但愿系”、“泛海系”和“东方系”三方势力。
刘永好虽掌舵民生银行第一大鼓吹新但愿集团，但曾经在2006年的董事会上“出局”副董事长之争，与董事会席位交臂失之。
尔后，中国东谈主寿、“安邦系”、中原东谈主寿等险资连接进场，股权之争升级。
刘永好赓续连任副董事长，但已将手中股权调遣至4.5%以下。
直到2019-2020年，刘永好34次增持民生银行H股，将“新但愿系”持股比例拉升至举牌临界点。
尔后“新但愿系”冷冷清清，不再进一步谋求民生银行股权，直至这次增持。
站在当下回溯，2020年后的新但愿和民生银行皆算不上告成。
新但愿净利片刻高光后在“猪周期”下半场抗争，民生银行也冉冉失去了“小微之王”的光环。
房企风险濒临败露的2020年，民生银行贷款损失准备较上年大幅增长18%至976.37亿元，利润骤降36%，降幅在A股上市银行中垫底。
自此民生银行恒久未能收复元气，营收、净利未见起色的同期，PB（市净率）在42家A股上市银行中长年靠后，规定11月19日收盘仅为0.34。
不外当下，刘永好照旧禁受再次校服民生银行。
诚然利润承压，但民生银行股息率恒久较高，在42家A股上市银行中位列第二，规定11月19日收盘达8.32%、仅次于南京银行。
加之刘永好本就偏疼金融股权，曾屡次共享产融联结解释、欲以金融为杠杆支撑实体经济的发展。
他曾暗示“咱们是民生银行的倡导东谈主，又确立数据金融公司，也投资保障、证券。”
官网骄横，“新但愿系”已参股民生银行、新网银行、民生东谈主寿、华创证券。
尽管刘永好曾在2021年与俞敏洪的一场对谈中暗示，“我相等把稳，我方办的银行尽量少作念相干往复，竟然不在民生银行贷款。”
但在近几年的资金压力下，相干往复似乎也难以幸免。
2022-2023年kaiyun官方网页登录，民生银行与“新但愿系”企业贷款余额区别为8.54亿元、27.32亿元。
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